本刊记者 苏雪燕 刘琳／文
近日，中国证监会发布公告显示，包括上海银行、江苏银行在内的14家城商行上市申请，正“处于落实反馈意见中”。一时间，江苏银行或拔城商行IPO头筹，城商行IPO将启动破冰之旅的猜测不绝于耳。
然而，就在业内期待城商行“上市时间表”的关键时刻，2月底爆出的烟台银行汇票案件，又令城商行未来上市之路雪上加霜。
在经历一系列风险事件后，2012年，城商行IPO会否实现？
快速扩张存隐忧
中国银监会数据表明，截至2011年年底，我国城商行总资产规模为9.98万亿元，同比增长27.1%，增幅居银行业金融机构之首，相比整体18.3%的增长率，高出8.8个百分点。
城商行资产扩张速度过快一直饱受外界质疑。自2005年以来，不少城商行通过更名换牌、外资与民营资本进入、跨区域经营，以及联合重组等方式，进行市场化改革，使股权结构和经营品牌都发生较大变化，在国有大行和股份制银行夹缝中获得一定生存空间，并借力地方政府的“发展冲动”实现迅猛扩张。
2007〜2011年5年间，工农中建交五大国有银行资产规模行业占比，从53.2%下降至46.6%；股份制银行资产规模行业占比从13.8%升至16.4%；城商行资产规模占比则从6.4%上升到9.0%。
在城商行迅速发展的同时，其管理能力和风险控制水平并未跟上扩张步伐，许多潜在风险开始暴露。“以IT建设能力为例，大行的IT投入相当高，但是，城商行这方面投入不可能与大行相比。在辖区内，尚不能很好控制，一旦跨区域经营过快，总行对外地分支行的控制能力让人担忧。”一位信达证券分析师说。
从2011年年初的齐鲁银行伪造票据案、汉口银行担保纠纷，再到今年的烟台银行票据套现等风险事件看，有业内人士表示，城商行暴露出客户甄别准入粗放、业务流程“化繁就简”、审计合规“让道”业务发展、异地扩张倚重“资源型人才”等一系列风控隐忧。
2011年4月，因为风险控制问题，银监会叫停城商行异地扩张开设分行。相关业内人士认为，城商行IPO募集资金，就是用于补充资本金进行扩张，而异地开设分行被叫停后，城商行IPO不符合募集资金用于主营业务的相关规定。
除此之外，股权改革遗留下来的问题，也一直是城商行上市的阻碍。一位资深投行人士说，很多城商行都是城市信用社改制而来，所以，“历史上的很多问题都带过来。”比如，国有、集体资产处置规范性、内部不合规职工股清理、量化结果是否存在纠纷，以及涉及代持清理等。
市场担心“抽血”
在城商行自身问题尚未很好解决状况下，市场对城商行扎堆上市有所担忧。兴业证券在一份报告中指出，地方银行大举异地扩张，带来风险增加和资本金消耗，而通过上市补充“弹药”，更是引发市场对银行上市“抽血”的担忧。
毋庸置疑，城商行可以通过上市，进行资本市场融资，以充实资本金，提高自身竞争力。作为服务小微企业的主力，充实资本金后的城商行，可以进一步助推小微企业和地方经济发展，并促进城商行自身完善。
“另一方面，上市之后，城商行若盲目大肆异地扩张，则可能背离监管层希望其服务本地小微企业的初衷，而且，目前A股市场相对低迷，城商行集中上市，可能令股市承压。”中国银行战略发展部副总经理宗良认为。
一位业内人士不无担忧地表示，高额息差利润，加上地方政府支持，是近几年来城商行迅猛发展的“法宝”，“城商行异地扩张已经屡见不鲜，在得到资本市场融资后，城商行跨区域经营冲动或将被进一步激发。”
14家银行扎堆申请上市，也引发了市场对于“抽血”的担忧。市场分析认为，14家地方银行，将至少通过IPO融资500亿元，加上上市后增发、配股、发债等再融资方式，市场压力不小。
期待IPO破冰
此前，曾有媒体报道，银监会人士表示，城商行上市“符合各方利益，只要符合标准，银监会就会放行”。但是，一方面，决策层对城商行上市态度是否有所改观尚未明朗；另一方面，据消息人士透露，证监会对城商行上市态度并不积极，城商行上市材料可以申报，但依然处于无限期排队状态。
“证监会对城商行上市，采取冷处理态度，材料能报进去，但也只能压着”，兴业证券投行人士表示，他们在2011年1月申报项目时，就已经看到盛京银行的申报材料，现在，其项目早已挂牌，而盛京银行还在排队。“暂时还没有城商行IPO政策放开的消息，到目前为止，我们和其他部分券商对城商行IPO项目持谨慎态度。”前述兴业证券投行人士透露。
江苏常熟农村商业银行董秘徐惠春也认为，此次证监会公布申报信息，只是例行信息披露，并不代表要加快上市进程。江苏银行相关人士也给出了相似的说法。
一位持乐观态度的分析人士则认为，政策窗口可能会在今年下半年逐渐放开。该人士进一步表示，城商行上市如果不放开，就不能在宏观政策导向上，持续发挥城商行在支持小微企业方面的积极作用，“更为严重的是，作为地方融资平台贷款的主力，城商行资产风险正在逐渐累积，而通过上市，可以有效进行风险控制。”
部分业内人士指出，地方融资平台贷款正成为城商行的大问题。四川一家城商行行长表示，平台贷款主要风险在各地由政府控制的城商行，目前，城商行平台贷款资产占比，一般都在20%〜40%之间，风险可能会在未来两三年内集中爆发。
业内专家认为，一方面，作为支持小微企业的主力，城商行发展还是应该得到鼓励，不能因为几家银行出事而“因噎废食”；另一方面，如何守住风险底线，在发展过程中对城商行进行有效监管，也是一道难题。
