2010年12月8日晚，古永锵敲响了纽约证券交易所（下称“纽交所”）上市的钟声。
　　据了解，优酷网在2006年12月正式推出，截至2010年9月，共完成1.6亿美元的融资。根据某研究咨询机构公布的排名，优酷以22.5%的市场份额位列国内视频网站第一位。
　　与优酷网同一天在纽交所上市的还有中国国内老牌电子商务网站当当网。
　　当当网当日收盘价为29.91美元，相比发行价16美元上涨86.93%。优酷网的收盘价为33.44美元，相比发行价12.8美元上涨161.25%，成为自2005年百度上市以来，在全美国所有IPO公司里，首日涨幅最高的公司。
　　就在两家公司上市后第二天，国内民营电影企业博纳影业集团在纳斯达克成功上市，融资总额近1亿美元。
　　
跨洋上市“疯”潮
　　2010年12月6日至12月11日这一周，被称为“中国公司扎堆美国上市”的一周。
　　短短一周时间，6家中国公司成功登陆美国纽交所和纳斯达克交易市场，除了前述优酷网、当当网和博纳影业集团外，还有汽车销售及维修企业联拓集团、杭州斯凯网络科技有限公司以及中国胜达包装集团公司。
　　在此之前，中国最大的房地产垂直门户网站搜房网，以及汽车门户网站易车网，已经分别在2010年9月17日和2010年11月17日在纽交所成功上市。
　　国外媒体称，美国两大证券交易所，纽交所和纳斯达克都正在不遗余力地拉拢中国公司在美国进行首次公开招股。《华尔街日报》发表文章指出，纽约证券交易所多年来一直希望取代纳斯达克股票交易市场，成为科技公司在美国进行首次公开招股（IPO）的首选场所。
　　从企业类别上看，互联网、新能源等企业上市为投资者津津乐道，而中国的教育培训类和消费类公司成为美国投资者的新宠。
　　统计数据表明，2010年以来，截至12月10日，有39家中国企业在美国两大证券交易所首次公开发行，这个数字已经超过2007年创造的历史最好成绩，占到2010年美国市场IPO数量的近25%。而这一数字在2000年的时候仅为1%。据总部设在美国康涅迪克州的IPO市场咨询公司Renaissance Capital统计，2010年9月以来，美国股市的IPO当中，中资企业占到35%。2010年，一半以上在美IPO的中国企业都是来自于高科技、消费品、工业和零售业等行业。而美国2010年表现最好的10大IPO公司中有4家都是来自中国的公司。
　　为什么这些在我们看来非常有活力和市场前景的公司，要舍近求远，漂洋过海，去大洋彼岸上市呢？
　　
企业战略
　　当被问及这个问题时，优酷网的创始人兼CEO古永锵回答说：“纽交所是很优质的上市平台，能和很多世界级的媒体公司在同一个平台里上市，对优酷而言，对纽交所而言，都有历史的意义。”
　　面对同样的问题，当当网联合总裁俞渝的答案是：“与当当网这样的电子商务类公司可同比的公司都在美国，这样分析师可以看同一批公司做出一些选项。”
　　百度公司创始人兼CEO李彦宏的说法是：“美国投资人最懂得，也最愿意以合理价格投资网络产业股。”
　　中国政法大学商法所副教授王旸认为，海外资本和海外市场对中国新兴产业的吸引力反映了这些企业的国际化需求，以及全球品牌意识。
　　美国国际商会分析人员认为，目前越来越多的中国企业寻求在境外上市，主要是为了吸收国际先进的管理理念和方法、构筑更为直接和快捷的融资渠道和参与国际竞争与交流。而美国作为全球的金融和资本中心，其资本市场具有成熟、规范以及资本十分活跃等特点，吸引着众多中国企业的目光。
　　
上市门槛
　　有分析师指出，中国证券市场严厉的入市条件将前期盈利不佳的网络概念等新兴行业挡在上市门外。但美国不同，美国投资者更愿意为未来投资，公司即便今年亏损，也能以明年或后年的预期利润上市。因此对于缺少资金却呈现高速增长态势的企业，到美国资本市场融资是条快速路。
　　王旸对本刊记者表示，“目前，中国已有俗称主板、中小板和创业板的三个具有一定差异性的股票公开交易系统，为不同类型的企业提供进入资本市场的通道。但与市场经济建设及证券市场发展的阶段性和金融体制的特殊性相适应，中国一直比较注重市场发展的安全性和有序性，强调政府的引导和调节作用。因此，中国在股票发行和上市环节始终坚守相对严格的核准制。与此相应，在中国各板现行的上市条件中均较重视对企业资产规模及当期盈利等硬指标的刚性要求。”
　　对于要求上市的企业，《首次公开发行股票并上市管理办法》规定，最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元。而优酷网招股说明书显示，优酷网2007年净亏损人民币约9000万元，2008年净亏损约2.04亿元，2009年净亏损约1.82亿元，2010年前9个月净亏损约1.66亿元。单凭这一点，优酷网就无法进入中国大陆主板市场。
　　有研究分析称，《证券法》及系列配套法规中关于企业上市的规定当初对企业上市的要求是为国有大型企业定制的，所以定的门槛比较高。随着中国经济的发展和转型，越来越多的民营和合资中小企业成为经济中活跃力量，他们中的许多有很强烈的上市愿望和需求，而偏高的上市门槛严重阻碍了这些企业在国内上市的步伐和可能性。
　　2009年10月，创业板在深圳证券交易所推出，以扶持成长型、处于创业阶段的企业。然而，根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，创业板的上市门槛并不低。
　　根据规定，到创业板上市的企业应当是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司，最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。企业发行后的股本总额不少于3000万元。
　　这对于还处在成长期和创业期的企业来说，并非易事。
　　国内创业板也因此受到众多质疑。易观国际集团董事长兼CEO于扬表示，国内创业板不是真正的创业板，它并没有解决创新型企业的融资问题，这也导致了大量的中国互联网企业转投海外企业上市。
　　记者了解到，由于申请上市的企业众多，而证监会每年审核批准上市的公司数量又有限制，因此企业上市必须经过漫长的等待审核过程。据统计，每年，已通过证监会核准并在排队上市的企业有近400家，而最终能在中国大陆本土上市的企业不到100家，更多的企业则还处在向证监会申请的阶段。
　　王旸指出，上市申请周期长，对于像优酷网、当当网这些创新型企业来说，时间成本过于昂贵。
　　此外，记者了解到，上市费用虽说与上市后的巨大利润相比，无足轻重，但也是许多企业选择上市地点时考虑的因素之一。一项对已经上市的公司的统计表明，由于巨额隐形资本的存在，在中国上市的平均前期费用大约为1500万人民币，这几乎与在香港和美国等海外资本市场上市的费用没有太大区别。
　　
投资者结构
　　王旸说，中国大量创新型企业选择在海外上市与其独特的投资者结构不无关联。由优酷网、当当网这些2010年在美国上市的中国企业来看，它们在上市前的发展初期都经历过多轮融资，这些前期投资者多为不同性质的海外投资基金，较少发现中国投资者的身影。
　　因此，在决定退出获利方式时，它们或许更倾向于选择投资者更为熟悉且灵活多样的海外市场。
　　这一观点与FTN Financials首席经济师克里斯托弗·洛的观点有着相似之处。后者认为，中资网络公司如此受到美国投资人追捧的另一个原因是中国因特网和电子商务市场被普遍看好。他说，因特网对美国投资者的吸引力如此之大，是因为他们认为中国经济未来的增长将越来越多地来自国内需求。“随着收入和财富的增加，会有越来越多的人上网，电子商务市场的潜力如此庞大，所以投资者才会看好这些公司的首次公开募股。”
　　纽交所北京代表处首席代表杨戈认为，中国企业去美国上市的原因主要有三个：一是美国是世界上最大的资本市场，投资者广泛。他认为去美国上市的中国企业，实际上是不符合中国公司上市要求的。“比如说互联网公司、无线公司，如果在国内上市的话，达不到国内证券市场上市的要求”，而在美国，资本市场上市有多种结构，可以满足处于不同发展阶段的企业需要。二是科技公司在美国有很好的投资基础，所以对于互联网公司以及无线技术等高增长的企业会给予比较高的市盈率和更高的估值水平。第三，在美国这样一个资本市场上市，可以提升公司品牌，以及提升公司在资本市场上的战略定位，也能为企业提供一个长期的融资渠道。
　　王旸说，“这又一次引发我们对中国现行金融体制的思考。第一，显然，目前中国金融体系对在创业过程中的中小企业的支持尚非常有限，无论是银行系统还是资本市场，其进入门槛对于处在起步阶段的企业而言大多难以企及。中国金融体系对创新型企业的助推力度显著不足，在捕捉、开发、培育新的经济增长点方面的潜能远未获得全面释放。第二，中国目前资本市场的层次还不够丰富，规则也相对单一，难以适应多样化的市场利益需求。”
　　“另外，随着中国金融体系的日益成熟，我们也需要并将缔造更多更具专业能力和投资经验的金融业者，他们将使资金的投向更有效、市场定价更合理，金融对产业的支持更有力，金融系统的安全更有保障。如此，金融市场优化资源配置的功效将真正得到充分发挥”，王旸说。
　　
是喜是忧？
　　众多中国企业，尤其是代表中国创新型朝阳产业的企业在美国上市，在带给我们惊喜的同时，也引发了业界和学界对这一事件的思考。
　　许多业界人士将此归咎于中国上市门槛过高，甚至有人说“现行的上市标准重眼前业绩，而对企业的成长性挖掘不够，一些真正具有创造力的公司就此被扼杀”。
　　在谈到中国民办教育企业纷纷去美国上市时，财经评论员叶檀称：“未来中国最具活力、最具市场前景的教育机构，其赢利来源在中国，但资金与分配脐带在美国。”
　　英大证券研究所所长李大霄甚至对以当当网、优酷网等创新型企业资源大量流失国外市场而大呼“痛心”。
　　李大霄认为，美国市场之所以对创新型公司具有莫大的吸引力，一个最核心的问题就是监管部门不对企业的优劣作判断，而交由市场判断选择，与当前业绩相比，投资者更看重企业未来的成长性。
　　“这正是我们未来需要作出的选择。”王旸说。她认为，虽然这几家企业在美国上市目前对中国的资本市场并不会产生实质性的影响。但是这些企业代表了中国以创新为主的朝阳产业，未来发展空间不可低估。“我们有可能因此后悔。”
　　中国企业“扎堆”在美国上市，表明了中国企业越来越有竞争力，正在受到越来越多投资者的青睐和全球资本的认可，这本是值得欢欣鼓舞的一件事。但是，正如《证券日报》所说，“美国再挖快挖中国新兴战略产业这块金矿，是喜是忧，值得思考。”