未来十年，中国新能源领域将投资5万亿元——国家能源局这一诱人的规划，让活跃其中的绿色中小企业振奋不已。然而，在它们的“绿色”发展之路上，融资难的困扰无时不在。
在叶维佳的眼中，许多绿色中小企业有着非常好的技术和发展理念，可以说是整个绿色产业的“先锋”，但却面临着融资难、产业链初创、人才缺乏等问题，非常需要社会各界的关注。
叶维佳是道和环境与发展研究所的主任。多年来，这家民间研究型公益机构活跃在生态环境保护与社会发展领域，并参与了世界资源研究所和花旗基金会合作的在中国的新经济项目。
7年前，新经济项目进入中国，是国内唯一致力于绿色中小企业融资与能力建设的公益项目。而叶维佳的部分精力，用于奔赴各地寻找绿色中小企业，并帮助其获得各种形式的资金投入以及提供免费咨询服务。
绿色机遇
中国正在经历一场绿色革命。在2009年底的哥本哈根气候大会上，中国亮出了自己的低碳宣言：到2020年，单位GDP二氧化碳排放比2005年下降40%~50%，全国可再生能源的使用比例将升至15%。
上述减排及新能源使用承诺的背后，则隐藏着数万亿元的绿色商机。仅“十一五”规划中的节能工程投资就有6000亿元，而要达到可再生能源占比15%的目标，我国未来在风能、太阳能等新能源领域的投资也不容小视。
按照交银施罗德基金管理有限公司研究员黄义志的说法，每年需要至少5000亿元，这还不包括产业链带动后的市场价值。
这一市场机遇也吸引着全球投资者的目光。欧瑞斯（Aureos）中国基金管理公司管理合伙人伍永纲坦言，“国内绿色产业的吸引力在于跟随着中国经济的快速成长性，加上政府重视，绿色产业的成长性会比一般产业要快，我们也是顺波逐流。”
伍永纲说，中国过去30年的发展，尤其是改革开放后，为追求经济增长而牺牲了环境，现在去改正，要花很多的清洁投入，这就创造了很多的机会。
叶维佳向记者列出了这样一组统计数据，中国GDP每增长10%，扣除外部成本后，实际增长也就5%~6%，其中大概有2.5%以上的增长是影响环境的。
虽然这一数据不够直观，但绿色产业的增长空间不难想象。
以美国为例，美国GDP的增量主要来自于两个产业：一个是高科技产业，如网络技术和生物医疗，另一个则是绿色产业。
在与美国等国家的绿色中小企业接触、交流及对比后，叶维佳认为，在绿色可持续发展领域中，中国绿色中小企业的竞争性是相当强的。中国需求的多样性，造就了各种机会和挑战，而能够和中国的可持续发展企业在舞台上竞争的，也就只有美国。
在本月举行的长春国际金融高级别会议上，中美合作基金会主席约翰·米勒·怀特就表示，绿色行业拥有4万亿元商机，到2013年可能达到十多万亿元，中国是绿色金融、经济的主要市场，污染、治理和减排会带来更多的利润和GDP增长。中国金融机构需要认真把握中国经济发展的这一趋势。
难为无米之炊
在巨大的产业发展机遇面前，一批批企业被催生出来。从2005年登陆美国纽约交所的无锡尚德太阳能电力股份有限公司，到2007年在A股上市的风涡轮机制造商金风科技股份有限公司，再到今年拟于香港上市的新天绿色能源股份有限公司，资本市场见证了中国绿色企业从小到大的发展历程。
然而，被股权投资机构看上并扶持上市的绿色中小企业毕竟是少数。与绿色产业配套的绿色金融还只是一种理念之说，所谓的直接融资和间接融资都没有落地。
在直接融资环节，叶维佳就毫不客气地指出：“国内投资机构大部分拥挤在企业的后期，企业前期却很少得到它们的资金支持。因为后期风险小，赚钱快，而前期需要的专业能力要更高，风险也大，要付出更多劳动”。
此外，在更早期的阶段，国内也缺少天使投资人的介入，没有制度化，缺少政策引导。
另一方面，银行所提供的绿色信贷也只是“看上去很美”。
北京爱社时代科技发展有限公司（简称“爱社时代”）的董事长，现年38岁的蔡茂林对此深有体会。蔡茂林说，国内一些银行有绿色贷款，但门槛不低，比如要求经营2年以上，有抵押资产。像我们企业成立不到一年半，没有条件。
在日本留学并工作了9年后回国，蔡茂林在2009年创办了爱社时代，为工业企业提供空气压缩系统的节能产品及节能解决方案。
空气压缩机，在工业企业中就好比“家用电冰箱”，被广泛应用，但耗电量大。面对着每年120亿元的节能市场，蔡茂林信心满满，他的目标是将来能够占据市场的半壁江山。但与庞大的市场空间相比，蔡茂林初期发展的资金却少得可怜。
蔡茂林已获得海淀创新基金、循环经济的资金支持，但几十万元的资金额度对于他来说，“不足以解决企业的核心问题”。
现在，民生银行愿意破格给爱社时代提供一些条件，但该行也要求用蔡茂林的个人资产做抵押。“这就会限制企业的发展，这也是为什么中小企业发展不起来的原因。”蔡茂林说道。
不仅初创的绿色中小企业渴求资金，一些成立10余年的企业也同样为资金所困。用叶维佳的话说，95%的绿色中小企业都有融资难的问题。
“我们企业发展这么多年，现在还这么小，主要瓶颈也是资金。”扬州金鼎电子有限公司董事长袁留路坦言自己的困惑，我们从零开始创业到搞节能，前期基础薄弱，没有资产，发展资金完全靠自筹，所以发展受限。
金鼎电子1997年就已成立，6年前，该公司进入节能领域，重点解决电器的待机能耗问题与企业系统的节电改造。
用叶维佳的话说，国内的绿色中小企业多数是创新型企业，普遍“轻资产”，这使得它们难以得到银行的青睐。
“日本的融资环境比国内要好。”蔡茂林说，产业联合会把小企业联合起来，以便获得银行贷款。日本的大财团、政府基金也都有扶持绿色中小企业的资金。
在美国，SBA（Small Business Association，小企业协会）会搞一些担保，帮助绿色中小企业向银行贷款。
呼唤绿色金融
虽然面临巨大的市场机遇，绿色中小企业要完成从丑小鸭到小天鹅的华丽转身却不容易，因为与之配套的绿色金融在国内尚未成熟。
“我们现在没有质押物，通过银行融资不太现实，更多的是用股权融资，目前风险投资活跃，技术垄断企业也容易得到风投资本的资金。”蔡茂林希望获得一笔风投资金，“但在明后年的需求中，我们会适当地调整融资结构，不仅仅是股权融资，还有贷款融资。”
此前，软银赛富、金沙江、青云创投等国内知名的风险投资机构都和蔡茂林有过接触。
结合自己的融资经历，蔡茂林也呼吁完善国内银行的信贷支持，“希望国内银行对一个企业的判断能够更加综合和科学，而非仅仅放在财务报表和抵押物上。如果银行能总结经验，设立一些新的产品给绿色中小企业进行贷款，即使利率偏高都可以。”
日本的经验或许可以借鉴。蔡茂林说，日本银行更多的是看日本企业的成长性、诚信度以及团队建设情况等。
当然，期待银行在任何阶段、任何时候都能为企业挺身而出提供资金，并不现实。像蔡茂林这样的企业家有很多，他们更多的是想，在企业发展的不同阶段得到不同的金融服务和金融支持，有一条完整的多层次的金融资金链支持企业的发展。
“美国整个金融的产业链和人才的产业链是配套的，我们没有。”叶维佳感慨道，比如投资阶段，VC部分是大大缺乏的。美国恰恰是风险投资的量很大，天使投资人也是分布在各个区域。而且他们的技术从研究机构、学校转化为商业应用的过程非常自然。
就像伍永纲所说，美国的中小企业要去银行贷款，也有困难。但蓬勃发展的VC让这些企业找到非银行的资金的机会要比中国要高些。
在国内，从天使投资人到VC、PE，股权投资的产业链正在成形，但对企业的资金支持还有断层。
对此，叶维佳建议，除了引导VC的投资从企业后期往前期靠近，还要支持天使投资人在各区域的发展。比如浙江有很多民间投资人，尽管没有VC、PE的金融专业素养，但天使投资人就在当地，有信息优势以及成本优势，可以更好地了解企业，从而降低信息不对称的风险。
值得一提的是，绿色产业发展对绿色金融的需求已被逐渐认识。长春国际金融高级别会议已达成《绿色金融松苑共识》，会议认为应积极推进绿色金融模式和绿色金融业态的形成和发展，着力推动绿色信贷、绿色债权、绿色股票和绿色保险创新。
