新华财经孟买11月2日电（记者张亚东）一直以来，印度财政部对印度经济增长存在“谜”一样的自信。
就本财年（2020年4月-2021年3月）印度的经济增长预期来说，印度财政部的预期是印度国内外诸多机构中最为乐观的。印度财政部在7月份曾预测，由于疫情影响，本财年印度经济增长将收缩4.5%。但在世界银行、IMF看来，本财年印度经济增长预期萎缩将10%左右。世界银行的预测是萎缩9.6%，IMF的预测是萎缩10.3%。除财政部外，印度国内机构对本财年的经济增长预期都很差。印度央行10月9日表示，本财年经济增长预计将萎缩9.5%。印度央行指出，印度经济增长在第二季度（7-9月）将萎缩9.8%，第三季度（10-12月）萎缩5.6%，第四季度（2021年1-3月）增长0.5%，全年经济增长将萎缩9.5%。印度国家银行——印度最大的国有商业银行在最新的研究报告中预测，印度本财年的经济增速将萎缩10.9%。
就印度经济在疫情后的复苏形态来说，印度财政部坚称印度经济将实现“V”形复苏。印度财政部在8月份经济回顾报告中指出，印度采购经理人指数、汽车销量、铁路货运量、能源消耗量等指标，都显示出经济将快速复苏的迹象。对于印度经济在此后的发展，印度财政部在该报告中判断，印度经济最困难的时候已经过去，经济正走在“V”形复苏的路途中。印度财政部前首席经济学家苏布拉马尼安（Krishnamurthy Subramanian）也是印度经济“V”形复苏的支持者。苏布拉马尼安指出，印度8大核心基础工业产出、钢铁和水泥的消费量等数据都是非常鼓舞人心的，印度将实现经济“V”形复苏。
但相比财政部，印度央行对印度经济的复苏显得更为谨慎和保守。印度央行行长达斯9月16日在一论坛上表示，尽管印度经济已经显现出稳定信号，但由于每日疫情新增人数仍无法控制，经济复苏将是渐进的。达斯指出，高频经济数据包括农业生产、制造业采购经理指数（PMI）等，都显示经济活动在7-9月份有所稳定。但是目前经济复苏尚未完全确立，而且在某些领域，6月和7月的上升趋势似乎正在趋于平稳。多种迹象显示，随着经济活动的重新启动，印度经济复苏可能是渐进的：这实际上也就否定了印度经济能够“V”形复苏的可能性。
印度财政部对印度经济增长过于乐观不是从现在开始的。实际上，在疫情暴发之前，印度经济已经持续下跌两年之久，但在2019年末，印度财政部长西塔拉曼就已经宣称，印度经济已经从底部走出，正在走向复苏。但随后的统计数据显示，一直到本财年一季度（4-6月）印度经济仍处于下跌通道中。印度4-6月经济增长同比萎缩接近24%，这才可能是下降通道的底端，印度财政部无疑言之过早。
对印度经济增长的过于乐观，在一定程度上影响了印度财政部对疫情冲击经济的应对措施：谨慎有余，扩张不足。为应对疫情冲击，印度财政部迄今出台了两轮财政刺激政策。在总额为20.97万亿卢比的印度第一轮财政刺激措施中，有一半以上实为货币政策，用以为中小企业提供贷款担保、为影子银行提供流动性支持等，真正的财政政策支持仅约为GDP的1%。在第二轮财政刺激政策中，尽管没有货币政策，但总额仅为5000亿卢比，仅相当于GDP的0.2%。也就是说，印度这两轮财政刺激政策，真正的财政支持仅约为GDP的1.2%。对于遭受疫情严重冲击的印度经济来说，这无疑是太少了。IMF表示，印度的财政刺激力度过小，发达国家的财政刺激力度平均达到GDP的9%，而印度连GDP的2%都不到。
与财政部形成对照的是印度央行。相对于财政部，印度央行对印度经济的衰退一直持悲观态度。达斯在10月初的央行货币政策会议上表示，尽管印度农村经济复苏比较强劲，但由于疫情的存在，城市服务经济、制造业的完全复苏还需要一段时间。考虑到疫情对海外需求的冲击，印度的出口和投资还无法恢复至疫情前水平，因此印度本财年的第2财季（7-9月）、第3财季（10-12月）经济增速仍处于负增长阶段：也就是说，印度经济无法实现快速反弹。
正是基于对经济增长的这一判断，疫情暴发以来印度央行的系列政策可以说是积极有为，具有非常强的针对性。自3月份以来，印度央行已经降息115个基点。在最近的两次双月货币政策会议上，印度央行尽管由于通胀因素没有降息，但还是出台了包括购买邦级政府债券等系列促进经济的措施。传统上，控制通胀是印度央行的首要任务，但至疫情暴发以来，印度央行的重心已经转向促经济。
达斯多次表示，为稳定和促进经济增长，印度央行将动用一切可资利用的政策工具。正是因为这点，我们可以看到，印度央行在利率政策之外，还提出更多有针对性的货币政策，用以促进经济增长。这些政策包括：进一步延长宽松的货币政策立场、调整住房贷款规则，为商业银行放贷打开空间、维持金融系统流动性充裕、首次购买邦级政府债券等。
但现在对于遭受疫情严重冲击的印度经济来说，最主要的问题是消费不足。印度央行9月份进行的抽样调查显示，印度消费者信心指数已经降至历史最低点。提振消费，从需求端刺激经济，需要印度财政部出台更有针对性的政策和措施。包括IMF等机构均指出，印度财政部需要加大直接现金派发的力度，实施直接的财政刺激，同时刺激力度需要进一步加大。也就是说，印度目前的经济困境是印度央行无能为力的，需要印度财政部拿出有效的刺激措施。正是在这个意义上，印度多家机构已经指出，印度财政部需要更有作为，而印度央行则可以暂时向后退。
