本刊记者 韩韬／文
“此次再次扩大试点，是在审慎评估了前期工作的基础上，并将对相关政策进行适当调整。”对于新一轮银行系基金管理公司的开闸，银监会主席尚福林指出，一要加强风险隔离制度建设；二是允许银行自主选择合作伙伴；三要合理设计股权结构。
银监会近日发布消息称，将与相关部门配合，进一步扩大商业银行设立基金管理公司的试点范围。
值得注意的是，城商行被首次纳入试点。
在尚福林看来，扩大银行设立基金公司试点范围，将有利于改善社会融资结构，提高直接融资比例，改善间接融资比例过高情况；将推进银行发展转型，提高资产管理业务能力；将给投资者提供更多投资渠道。
不过，混业经营背景下，此举意味着，银行、基金、证券这些金融系统间的防火墙进一步打破，系统传导性风险防控值得重视。
“银行系基金公司可直接投资股市，其中的高风险能通过基金的运作传递给商业银行。对此，监管层也需要引导金融机构的风险防控。”一位中国银行相关人士表示。
城商行入列
所谓“银行系”基金，即指商业银行直接出资控股设立基金管理公司。2005年，国内商业银行开始涉足基金行业，工商银行、交通银行、建设银行相继发起成立了基金管理公司。2007年，银行系基金第二批试点启动，中国银行、农业银行、浦发银行、民生银行，以及招商银行陆续完成基金公司的布局。
除上述8家银行外，光大保德信、平安大华和中邮创业3家基金公司，因分别与光大银行、平安银行和邮储银行存在关联关系，通常被业内看成是准银行系基金公司。
记者查阅相关资料显示，从2012年业绩看，银行系基金公司发展迅速：中银基金规模同比增长130%，已跃进前十位；民生加银基金规模同比增长300%，摆脱了小型基金公司的行列；建信基金则同比增长约1倍；工银瑞信增长5成，在业内稳居前列。
然而，多年来城商行设立基金公司却被拦在门外。
一位长期研究城商行发展的学者向记者解释道，城商行基本都从地方性城市信用社转制而来，成立时间较短，往往同地方政府关系紧密。“虽然近年来城商行业绩增幅高于行业平均水平，但公司治理结构上的硬伤始终令监管部门十分谨慎。”
实际上，2007年，北京银行、南京银行和宁波银行登陆A股后，至今城商行上市再无来者。记者采访了解到，目前，多家城商行正排队申请上市，而政策层面仍无松动。
对于等待了许久的城商行来说，此次商业银行设立基金公司的扩容或许会让其有一丝苦尽甘来的感觉。
“城商行设立基金公司最早从2008年左右就开始了，一些大的城商行一直都在缓慢推进这项工作。”上述城商行领域学者表示。
政策松动，城商行迅速行动。
3月初，北京银行发布公告称：该行设立基金公司已正式获得银监会批准。随后，北京银行火速成立中加基金管理有限公司，在城商行中拔得头筹。
公开资料显示，北京银行拟设立该基金公司由北京银行、加拿大丰业银行，以及北京有色金属研究总院共同出资，注册资本3亿元。
北京银行董事长闫冰竹认为，北京银行设立基金公司有利于更好地满足客户一站式的财富管理需求。同时，也有利于促进业务多元化、收入多样化，进一步提高中间业务收入占比，增强综合经营和风险管理能力，实现北京银行由传统银行向现代化银行转型。
此外，南京银行拟筹设建邺基金；宁波银行则计划联合利安资金发起设立永赢基金。记者了解到，宁波银行外资股东新加坡华侨银行为利安资金控股股东。利安资金是东南亚地区一家知名的资产管理机构。
目前，两家银行发起设立基金管理公司尚待监管层批复。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，银行系基金准入门槛放宽，一定程度上体现了监管层当前在金融改革、放宽金融行业准入门槛方面的政策意图。
“进一步扩大试点范围，一方面，有利于拓宽储蓄资金向资本市场转化的渠道，增加机构投资者数量。同时，为商业银行探索跨业经营运作积累经验；另一方面，也对银行混业经营有好处。银行寻找新盈利点，要在稳固原有业务基础上，通过混业经营获取更多收入。”郭田勇表示。
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“要么拼命，要么拼爹。”对于基金公司的生存现状，业内流传着这样一种说法。
一位基金公司人士告诉记者说，目前，“日子过得比较好”的基金公司主要有两类：一是经过市场化“野蛮生长”后，多年打拼出来的基金公司，其江湖地位难以撼动，如华夏、嘉实、易方达等；另一类则是“背靠大树好乘凉”的银行系基金公司，相当于“富二代”，其特点是渠道优势明显。
“每到银行系基金公司发产品的时候，总是被‘羡慕嫉妒恨’。对于‘亲生儿子’，渠道肯定是另眼相看。”一位在渠道销售领域工作多年的基金公司市场部人士向记者表示。
“销售自家基金就是死任务。”某大行分行负责人说，客户经理卖旗下基金公司产品不仅提成更多，业绩考核系数也比卖其他基金高出不少。
对城商行来说，渠道销售能力较之国有商业银行和股份制商业银行有所差距。但业内依然普遍认为，虽然对旗下基金公司的帮助不如大行，但城商行系基金仍较其他类型基金具有优势。
某大型银行旗下基金人士称，“城商行进入基金业，带来的将是行业生态环境的改变，处在中下游的基金公司日子会更难过。”
不过，从某种程度上看，优势也是劣势。过多依赖先天渠道优势，走规模优先捷径，也使不少银行系基金公司感到增长不可持续。
一位银行系基金公司市场部人士坦言，“客户培养是长期过程，稳定且表现良好的业绩是维系客户的最大资本，如果只以规模和销售为导向，渠道客户经理只能通过找帮忙资金来完成任务，虽然做出了销量，却没有带来稳定的客户，导致客户黏性较差，赎回现象严重，最终还是事与愿违，实现不了规模利润指标。这方面例子不胜枚举。”
反观非银行系基金公司，由于没有先天渠道优势，促使其更注重业绩和市场“两条腿”走路，通过业绩和销售良性互动，采取渐进式持续营销等市场化方法培养和维护长期客户，客户黏度较高，公司规模往往较为稳定。
有业内人士建议，对于城商行来说，应该汲取这方面经验，在发挥渠道优势的同时，修炼好内功，注重业务能力，业绩和市场不可偏废任何一方。
与此同时，社科院金融研究所银行业研究中心主任曾刚表示，在利率市场化背景下，银行间竞争日趋激烈，综合化经营路径无疑能为银行转型助力。
国际会计师事务所德勤发布的《中国银行业十大趋势与展望》报告中指出，综合化经营有利于商业银行实现经营转型，利用统一业务平台满足“一站式”金融服务需求，并适当降低成本，提升盈利能力。此外，通过开展不同金融业务，降低非系统性风险。
国际会计师事务所安永大中华区金融服务首席合伙人陈凯认为，城商行毕竟是地域性银行，其优势在于本地区客户忠诚度较高，对本地区业务熟悉度强，制定发展策略方面也更具针对性，且较大行弹性更大、灵活性更好。
风控仍存疑
对于城商行设立基金公司，业内普遍认为，其将开启城商行综合化经营模式。同时，相应的高风险或可通过基金运作传递给银行，导致内部联动风险增大。
此外，由于从事基金业务风险较高，原本代销基金，银行不用承担风险，可以稳赚代销收入，而成立自己的基金公司后，无论盈亏，银行都要承担相应风险，对风控能力本就是“短板”的城商行而言将是一大挑战。
有业内金融专家据此建议，应加紧建立投资者补偿基金和存款保险制度。
“目前，多数发达市场都建立了投资者补偿基金和存款保险机构，一旦银行经营出现问题，存款保险机构可以用积累的保险金赔偿储户。国内更多商业银行在设立基金公司后风险加大，建立存款保险制度有利于保护储户利益免遭损失，缓解金融风险。”一位股份制银行研究部总经理表示。
德勤在上述报告中指出，综合化经营会使金融集团成为多种金融机构业务风险的聚合体。业务范围扩大和业务领域增加将加大金融集团风险管理的难度，从而对其公司治理、协同创新和整合能力提出更高要求。
从监管角度看，德勤中国金融服务行业主管合伙人王鹏程认为，监管方面的配套协调十分重要。“随着银行业综合化经营趋势加强，不论是金融控股公司并表监管，还是相关部门在监管上协调合作，都非常重要。”
曾刚则认为，并不是所有银行都适合走综合化经营道路。从目前情况看，北京银行、宁波银行等规模相对较大，地域优势比较明显，其他城商行要效仿并不容易。
