本刊记者 武彩霞 赵瑞希 王攀／文
在深圳金融改革方案推出后的第5天，广东省政府主要领导就集体“北上”。
4月17日下午，广东省主要领导在北京与证监会主席郭树清的会面，充满了神秘色彩。尽管受到媒体追捧，却没有过多的报道内容，官方对具体内容更是守口如瓶。
在温州市金融综合改革试验区获批后，仅仅15天，在中国改革开放的最前沿深圳，也拉开了金融改革的大幕。而此前，并未有过多媒体对此有所关注。
搅动市场
在4月12日深圳市政府常务会议举行之前，某网络媒体便在中午提前透露了深圳金融改革方案的具体内容，并称“重大金融创新已获国家层面支持”。
受此消息影响，12日午后，沪指上涨32.7点，深证成指更是上涨逾百点，重回万点大关。截至12日收盘，沪指报收2350.86点，涨幅达1.82%；深证成指报收10007.65点，突破万点大关，涨幅达2.09%。
其中，金融股以及深圳本地股也异常活跃。仅深圳板块就共计有十余只个股涨停。华联控股、深深房、深振业、深天健等深圳本地地产股和前海概念股大幅走强。
平安证券研究所首席策略分析师王韧认为，深圳金融改革政策消息导致股市大涨，是因为“适当的事件出现在了适当的时点，所以效益被放大了”。他说：“目前，证券市场正是多空交着，往下有资金流动性比较宽裕的因素支撑，往上有经济发展放缓的担忧情绪，市场会追逐热点题材。因此，前海开发的这一热点很容易被市场关注。”
对于深圳金融改革消息刺激股市大涨，东北证券投资顾问部副总经理郭峰认为，市场比较关注温州、深圳金融改革试点，这反映管理层的意图是通过金融创新支持中小企业发展。
王韧表示，深圳金融创新和改革，有利于金融行业利润逐步向实体经济转移，改善中小企业未来赢利的预期。
另外，从泛金融板块概念看，成立前海股权交易所和未来的三板市场，这些都有利于增加企业未来的资金需求，增加市场货币供应。这样不仅有利于实体经济的发展，同样有利于金融行业获得新的突破，实现双赢。
深圳大学金融研究所所长国世平则表示，深圳系列政策的着力点在前海。前海地理位置特殊，是深圳和香港结合最为紧密的地方。设立前海股权交易所，让境内公司参股境外公司、境外公司参股境内公司有了新平台，建立这个股权交易所的目标是使香港金融中心和深圳科技中心结合。他说：“深圳最大的问题是缺乏资金，有了这个平台，有利于深圳高科技企业与风险投资基金和创投基金的结合。”
但是，国世平认为深圳加快推进深港银行跨境人民币贷款业务试点有一定难度，其中深港两地汇率和贷款担保的问题很难处理，两地物业转移困难。要解决这一问题，需要设立统一的担保公司作担保，即须由香港和深圳两地的公司共同参股成立一个合资公司，解决异地贷款的问题。
似曾相识
与温州试验区相比，深圳此次金融创新从形式上看，具有“自下而上”的特点。
据了解，此次深圳“重拳出击”改善金融服务，起源于贯彻全国金融工作会议的精神，其主旨是“研究制订金融服务实体经济的实施意见和具体措施”。
据消息人士透露，经过较长时间酝酿和商讨后，深圳以市政府常务会议研究通过《关于加强改善金融服务支持实体经济发展的若干意见》（下称《意见》）的方式，推出了金融创新举措。
其中，包括备受市场关注的加快推进深港银行跨境人民币贷款业务试点、推进前海股权交易所建设等内容。
因此，和国务院直接决定设立温州试验区相比，深圳的诸多重要举措最终仍需要国家有关部门批准后方能实施。
为此，深圳市金融办有关负责人表示，尽管有些政策、措施已经在国家部委层面取得共识，“但具体如何实施、细则制订等，还是要等国家正式批准。”
尽管如此，深圳此次金融创新和温州，仍有着千丝万缕的联系。记者获得的《意见》起草说明，就明确将温州试验区的创建列为重要背景之一，且两者同样将“服务实体经济”放到了核心位置，如《意见》明确表示，排在第一位的目标导向是“着重解决目前实体经济和社会民生发展的金融需求”。
而在具体内容上，两个方案也有不少相似之处，都提出鼓励和支持民间资本进入金融服务领域，设立村镇银行，推动银行业机构设立小微企业信贷专营机构等有关小微企业金融服务体系建设的内容。
除此之外，两地的改革方案都提出要发展地方资本市场。温州方案提出“依法合规开展非上市公司股份转让及技术、文化等产权交易”，深圳方案则是“争取深圳高新技术园区纳入代办股份转让系统第二批试点范围”。同时，两个方案也都强调增加创投企业，温州方案是“引导民间资金依法设立创业投资企业、股权投资企业及相关投资管理机构”。深圳方案是“大力扶持股权投资基金发展，吸引更多创投和股权投资类企业落户，引导更多社会民间资本参与发起风险投资、私募股权投资和天使基金”。
一位分析人士向记者表示，“深圳和温州都有比较发达的制造业和众多民营企业。实体经济，特别是民营企业在融资方面同样面临困难，而这也是当前全国共同面对的紧要课题，所以金融创新的举措必定都集中在这一层面上，如深圳这次也把针对性解决小微企业、外向型经济等关键环节的资金支持问题纳入进来，给出了很多办法，这和温州的试点就有共同之处。”
各有侧重
温州和深圳两地的改革方案，尽管根源相近，但在具体创新内容方面，仍然有很多不同之处。
温州方案更为注重规范发展民间融资、研究发展个人境外直接投资试点、通过债券市场解决企业融资问题；而深圳方案则将推进跨境贸易人民币结算试点、加快推进深港银行跨境人民币贷款业务试点等内容列入其中。同时，还包括推进前海股权交易所建设，加大对战略性新兴产业、现代服务业的支持力度等新内容。并且更加鼓励优质企业上市融资。
“这和深圳毗邻港澳、境内外资本流动性更大、战略性新兴产业发展迅猛有直接关系。”王韧说。
记者在采访中了解到，和温州相比，深圳金融创新的突出特点之一是“深港合作”与“跨境流动”。这与国家批准的深圳“前海深港现代服务业合作区”拥有强烈的跨境资本业务扩张需求有直接关联。为此《意见》特别强调，“加快推进深港银行跨境人民币贷款业务试点，利用香港低成本人民币资金支持前海开发开放和重点产业发展。争取更多前海地区企业和金融机构在香港发行人民币债券，拓宽实体企业领域债券融资渠道。”而正是这一消息，成为带动当日股市大幅上涨根本原因。
此外，深圳金融创新和温州的另一大不同之处在于强调推动战略性新兴产业发展。《意见》提出，鼓励发起设立符合产业发展规划方面的各个专门领域内的专业投资基金或具有产业引导作用的母基金，助推战略性新兴产业、现代服务业和高新技术产业发展。
市场人士认为，这和深圳近年来在生物、互联网、新能源、新材料、新一代信息技术、文化创意等战略性新兴产业里集聚了一批国家乃至世界级龙头企业有关，“很多企业要聚集壮大，都要金融输血，深圳在这一方面的需求要比温州更加迫切。”
同时，与温州方案较为注重债券市场融资不同，深圳更鼓励优质企业通过上市筹措资金。
操作难题待解
然而，目前温州方案已获国务院认可，但具体落实措施仍未出台，而深圳方案则还需上报国家有关部门批准。因此，目前两地金融改革仅有指导性方案，如何落实、如何操作、推进的时间表仍不得而知。
深圳的《意见》，从八大方面提出了24条意见措施，明确了54项具体任务及责任分工，包括把握信贷投放总量和节奏，鼓励优质企业通过上市筹措资金，争取深圳高新技术园区纳入代办股份转让系统第二批试点范围，争取适当将贷款风险容忍度提高至5%，争取村镇银行试点名额，推进人民币贸易结算试点工作等内容。
除此之外，《意见》还对部分内容设定了具体的量化目标。例如：2012年，力争股权投资企业突破2500家，力争跨境人民币业务结算不低于3600亿元……
“推进前海股权交易所建设，规范企业股权流动和股权融资，率先建成在全国有重要影响力的区域性场外交易市场”,是此次改革中关注较高的内容。对此，深圳市金融办有关负责人表示，相关举措需待国家有关部门正式批准后实施。
值得注意的是，深圳前海合作区管理局提交的《关于<关于改善金融服务支持实体经济发展的若干意见>的复函》中透露，目前，国家部委层面对于前海一揽子优惠政策的征求意见和协调工作已经基本完成，其中央行、银监会等部委对于在前海试点开展双向跨境贷款已取得一致共识。但同时该复函提出的要求在具体措施责任分工中增加“制订注册在前海的银行机构发放境外项目人民币贷款的操作实施细则，以及制订香港银行机构对设立在前海的企业或项目发放人民币贷款的监督办法”的意见，并未被采纳。
另外，鼓励更多的类金融企业开展放贷业务，有利于改变银行单一放贷模式。郭峰说，“尤其是深圳要建立多层次资本市场，成立前海股权交易所和未来的三板市场。”
国世平认为深圳加快推进深港银行跨境人民币贷款业务试点有一定难度，其中深港两地汇率和贷款担保的问题很难处理，两地物业转移困难，增添了异地贷款的推进难度。
虽然改革信号已经在提振市场信心上产生积极作用，但其对实体经济究竟会产生多大的支持作用，最终还要看具体的操作方案如何设计。
