2011年6月份，我国消费物价指数（CPI）高达6.4%，控制通胀成为眼下宏观调控的首要目标。不难预料，下半年货币政策取向不会改变。但是，到底该加息，还是该提准备金率？这个问题颇令人困惑。

　　自2010年1月开始，央行先后12次提高了法定存款准备金率；自2010年10月开始，先后5次上调存贷款基准利率，使得广义货币M2增长从2009年底的26.1%下降到了2011年6月底的15.9%，已基本处于合理范围。

　　货币政策收紧，导致经济增速由2010年一季度的11.9%，逐渐放缓到2011年二季度的9.5%，放缓趋势还将继续，而物价却居高不下。2011年前6个月，我国CPI同比分别增长了4.9%、4.9%、5.4%、5.3%、5.5%和6.4%。

　　央行官员曾公开表示，理论上法定存款准备金率并没有“上限”。但是，目前主要发达国家商业银行法定存款准备金率基本降到了0%，商业银行根据自身情况灵活确定存款准备金水平。

　　随着金融创新的推广，央行调整法定存款准备金率对货币供给作用越来越小，发达国家已基本放弃这一政策工具。上个世纪末，我国金融机构法定存款准备金率曾经维持在6%的水平，2003年以后逐渐上调。目前，大型商业银行法定存款准备金率已上调到了21.5%。

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