邓茜 张晟／文
2013年上半年，新兴经济体增长延续去年以来的放缓势头，巩固增长的压力加大。受发达国家宽松货币政策和国际贸易环境恶化的影响，新兴市场结构性问题凸显，中速增长将成为新兴经济体近年常态。
此外，随着发达经济体逐渐复苏、着手退出宽松货币政策，新兴市场股市、汇市遭遇大幅波动，但不致引发大规模金融危机。
减速是上半年主基调
金砖国家光环渐失。中国一季度经济增长7.7%；同期，其他金砖国家表现颇为惨淡，巴西和南非经济同比均增长1.9%，均低于预期；印度GDP同比增长4.8%，为十年来最低；俄罗斯GDP同比增长1.6%，大幅低于去年同期的4.8%。
亚洲新兴经济体增长率普遍下滑。一季度，泰国经济同比增长5.3%，大幅低于去年四季度19.1%的高水平；印尼经济同比增长6.02%，增速再创新低；新加坡受制造业萎缩等影响，一季度GDP同比仅增0.2%；韩国因消费低迷及日元走低影响出口，同期数据为同比增长1.5%，低于预期。
欧洲及拉美新兴市场景气不足。受欧债和国内复杂局势影响，土耳其经济一季度同比增长2%。去年表现较好的拉美经济也出现下滑，一季度墨西哥经济同比增长0.8%，为2009年以来最慢增速；智利经济同比增长4.1%，呈放缓趋势；秘鲁经济同比增长4.8%，是3年来最低增幅。
制约增长的三大因素
首先，结构性调整是首要难题。外贸萎缩、内需不振仍是制约新兴市场可持续增长的痼疾。在导致增长下滑的因素中，随着发达经济体复苏，周期性因素已不占据主导地位，目前结构性因素对于新兴市场的影响开始显现。
由于欧美等市场需求疲弱，新兴经济体外贸呈现不同程度的萎缩，巴西、俄罗斯等大宗商品出口国所受影响尤为明显。与此同时，发达国家量化宽松压缩了新兴经济体的货币政策空间，给新兴经济体通过货币政策来改变外贸形势带来难度。
第二，通胀预期缩窄政策空间。今年上半年美欧日等发达经济体持续推行量化宽松政策，新兴经济体面临着经济增长持续放缓和通胀风险不断加大的双重压力，通过降息刺激经济增长的政策空间非常有限，宏观政策抉择越发艰难。新兴市场货币政策因此出现分化。巴西、俄罗斯、印度等国都面临较大的通胀压力和增长困境，一些经济体采取措施时只好“两害相权取其轻”。
第三，发达国家挤压新兴市场发展。面对经济放缓，发达经济体还利用其在国际贸易、大宗商品市场定价权、国际治理等方面的固有优势，推行于己有利的政策，阻碍新兴市场的未来发展。贸易摩擦方面，欧盟对中国光伏产品“双反”案就是突出一例。与此同时，发达国家之间加强了贸易合作，从美国主导的“两洋”贸易谈判就可看出发达经济体企图重新主导和规划未来国际贸易版图。这势必挤压新兴经济体的贸易空间。
面对这些难题，新兴经济体要想克服困境并长期保持经济活力，只有不断推动经济转型，依靠内生发展动力实现经济增长。德意志银行首席经济学家托马斯·迈尔认为，比刺激政策更重要的是加强以前被忽略的经济部门的发展，新兴经济体需要新的、高效的发展模式。
中速增长将成为常态……（全文2468字）
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