危机并未解除

　　《金融世界》：您认为欧洲主权债务危机是否会进一步扩散，这次危机接下来将会如何发展？

　　法比安·祖里格：欧盟财长推出7500亿欧元的欧洲稳定机制后，市场至少在短期内平静下来。但从中长期来看，欧洲仍面临着很大的问题！

　　原因在于，欧洲国家经济增长乏力，短期内我们可以对希腊甚至是西班牙进行救助，但从长期来看，除非欧洲经济走上增长之路，否则欧洲依然无法规避风险。

　　目前，欧洲在经济改革方面做的还很不够。短期内，欧洲债务危机得到了控制，但如果不实现经济增长，危机还会卷土重来。

　　《金融世界》：7500亿欧元的救市方案里，债务国家的内部重整是否获得国民的认同？

　　法比安·祖里格：我认为有些国家确实会出现社会动荡，希腊和罗马尼亚已经出现了这种情况。工会已经开始动员许多国家的工人罢工和抗议，一段时间内这些抗议会很普遍。

　　一些国家的财政紧缩措施确实直接影响到了许多人的生活。但我认为，在大多数国家，人们越来越认识到，我们无法继续像过去十年那样生活下去，必须要有人偿还欠下的债务。

　　我认为，重要的是各国领导人要向国民表明，还债的负担不会只落在某些特定的群体头上，这个负担应该由大家来共同分担，而不仅仅是享有社会福利和有工作的人，公司、金融机构尤其是享有某些特权的公共部门都应该来分担这个负担。

　　当然，执行这些紧缩措施对于许多国家的政府来说确实很难，而且在这一过程中某些国家可能还会出现政局变化。但是，在大多数国家的主要政党中都有一种广泛共识，那就是现在必须要这样做。因此，即使政府更迭也无法改变现实，我们必须要采取措施削减赤字，尽管这是一个非常痛苦的过程。 

只是风险转移

　　《金融世界》：您认为今后如何完善欧元的货币政策？欧洲央行将会发挥哪些作用？

　　法比安·祖里格：我认为以后欧洲将需要改善危机管理机制并修改《稳定与增长公约》，而且要对成员国的预算进行某种形式的监督，但要做到这一点会需要很多改变。

　　我们还需要研究如何加强欧洲的经济融合，共同应对在经济增长上面临的挑战，当然在某些国家这样做面临着一定的困难。

　　欧洲央行此次为了控制危机的蔓延，采取从二级市场上购买问题国家的国债的方式进行干预。但欧洲央行的传统作用是维护欧元的稳定。有人已经指责欧洲央行购买这些国债的做法违反了相关规定，所以我认为未来央行不会再采取任何进一步的措施。

　　央行购买各国国债存在着一定风险，因为这些国家的国债信用级别并不好，欧洲央行要承担一定的风险。举例来说，如果希腊最终无法偿还其外债，必须要进行债务重组的话，欧洲央行将遭受直接的损失。

　　现在只是进行了风险转移。持有这些国家国债的是欧洲的商业银行，现在只不过把风险从商业银行身上转移到了欧洲央行的身上。

　　《金融世界》：评级机构下调部分欧洲国家的信用评级后，这些国家的实际经济状况发生了哪些变化？

　　法比安·祖里格：评级机构在这次危机中没有发挥太好的作用，我认为有充分的理由对这些机构进行改革。

　　他们下调一些国家主权债务的信用级别，从短期来看，影响相对有限，但未来肯定会影响这些国家的实际经济状况。这其中最为关键的原因在于，下调信用级别会让这些国家的融资成本增加。

　　但与希腊不同，其他大多数国家的政府债券期限更长，不会像希腊那样每年面临着巨大的融资压力。这可以给他们喘息的时间，解决公共财政失衡问题，不少财政紧缩措施正是在这种情况下采取的。 

危机对美元也是警钟

　　《金融世界》：这次危机之后，如果回到强势美元时代，对全球金融市场会产生何种影响？

　　法比安·祖里格：我认为并不会出现这种情况。

　　确实，目前大家很关注欧元的处境，欧元区许多国家面临着问题。但如果看一下美国经济的基本面，我并不认为美元的处境比欧元更好多少。

　　因为美国的经济也在巨额债务下挣扎。而且美国经济面临的还不仅仅是公众债务问题，其私营部门债务也很高。然而在欧洲，还有不少国家拥有相当高的储蓄存款。从长期来看欧元和美元之间会出现再平衡，大家会更关注美元存在的问题。

　　但目前确实针对欧元的投机行为很多。最终我们会发现一旦欧元渡过眼下的危机，这次危机给宏观经济层面带来的冲击不一定是坏事。因为这次危机，欧洲国家在进行必要的改革，而且德国的出口也在增长，欧元贬值对欧洲经济发展也起到了某些帮助作用，只是各国从中获得的好处不均衡而已。

　　这次，尽管眼下美元还没有遭遇危机。