“我账户里一共140万资金到还剩16万元。开始是赔钱，后来回涨应该挣钱，却又爆仓11万多元，我觉得肯定不正常。”黄华珍说。

　　“客户经理介绍说这个公司是香港某公司办事处，代理伦敦金、伦敦银的境外投资交易平台。我把5万元打入公司指定账户，半年后，就赔进去3.1万元。”傅岳说。

　　黄华珍和傅岳都是伦亚领先（北京）国际投资咨询有限公司（下称“伦亚领先公司”）的客户。

　　2007年3月，黄华珍通过分析师王健介绍，与伦亚领先公司签订了《金银买卖合同》。

　　“合同上留下了两个账号，一个是该公司在工商银行东城区支行的，一个是吴洪跃的账号。王健给我的电脑安装了网上交易和行情软件。”

　　记者了解到，吴洪跃时任原伦亚领先公司的法定代表人，王健则是该公司分析部职员。

　　“客户先跟公司签订合同，然后把谈好的资金打入公司指定账户，合同上写有具体收取不同交易品种、不同计算单位的手续费。公司把客户信息输入机器，随后客户根据公司提供的用户名和密码登陆公司网站，下载伦亚交易软件后，进行买卖操作。”王健说。

　　黄华珍在伦亚领先公司的网站上炒的是黄金和外汇。他说，安装了伦亚领先交易软件后，在网站上输入账号和密码，进入系统，就会看到黄金和外汇的美元价格，客户可以选品种下单。

　　从系统运行程序的表面来看，交易系统的黄金实时报价与官方实时报价一致，操作也没有问题，似乎伦亚领先交易软件与正规的交易软件并无二致，一切正常。

　　然而，黄华珍渐渐发现，系统频频出现异常现象。“交易系统经常出现故障，等你重新登陆，就错过了最佳买入点。”由于按照约定，客户账户资金的持仓量不足账户资金的20%时，公司就会强行平仓。“为降低风险，我就会不断下单，同时不断存入准备金以免被爆仓。”

　　2007年8~9月，黄华珍多次遭遇爆仓，为防止爆仓，他紧急补入准备金，到9月时，已累计存入准备金108余万元。“9月19日，公司通知我再次存入准备金。当天夜里，我账户里140万元资金赔到只剩16万余元。”

　　刘书岩和陈玉芬也遇到了类似情况，与他们签订合同的，是上海凯斯顿投资管理公司北京咨询分公司（下称“上海凯斯顿北京分公司”）。与伦亚领先公司的投资者们遭遇的问题如出一辙，在与该公司签订合同后，他们存入准备金，拿到交易软件、用户名和密码，进行操作，刘书岩先后存入的资金，一共近4万元，后来只剩下300多元。而陈玉芬的3万元爆仓后，再也没有收回来。

　　这些“诡异”的交易引起了检察院的警觉。北京市人民检察院第二分院检察官符秋向本刊记者透露，最初报案的是北京的一名老年投资者。“报案人当时称已经赔了100多万，在交易时，交易系统经常断线，下单时系统死机，而系统恢复时，交易价格已经不是当时下单时的价格了。”符秋说。

　　然而，谁也没有料到，随着调查的深入，一个涉案金额达771亿元的非法经营期货案浮出水面。这也是迄今为止，国内最大的非法经营黄金期货案。

　　2010年12月17日，北京市第二中级人民法院已对此案作出一审判决，以非法经营罪分别判处卢樱、吴洪跃有期徒刑9年，并处罚金。其余5名被告分别被判处一年零六个月到四年不等有期徒刑，并处罚金。目前，幕后老板郭家强仍然在逃，将另案处理。

　　据了解，该案被告吴洪跃已向北京市二中院提交了上诉申请，请求改判。同时提交上诉的还有该案其他被告。

致命诱惑

　　据记者了解，伦亚领先公司与上海凯斯顿北京分公司的主要业务都是黄金现货延迟交易和外汇保证金业务。两家公司都对外宣称代理境外公司，提供伦敦金、伦敦银等境外投资的交易平台。在交易系统内，一手黄金保证金为1万元，一手外汇的保证金为4000元。每手黄金收取260元手续费，每手银收取65元，外汇为120元。

　　黄浩光是原伦亚领先公司客服部主管，他负责为客户在交易系统管理端开户。他说，公司在交易系统先设定参数，规定100盎司黄金为一份买卖合同，合同中约定交易采用保证金形式，1万元可以进行100盎司黄金的交易。

　　“公司与客户签订的协议里没有提到杠杆比率，但当时100盎司黄金的市场价格是50万元左右，也就是杠杆比率是50倍。”根据吴洪跃的说法，交易的保证金比率大约为2%。

　　这样的保证金比率与正规市场相比如何呢？

　　招金期货有限公司黄金事业部总监周亚东日前在接受媒体采访时称：“保证金一般根据上海交易所的要求不会低于12%，也就是你用的杠杆比例最多也就是8倍。这个一手合约的标准和中国国内合约的标准是不一样的，他们采用的是盎司，中国国内合约标准是以千克为一个合约单位。中国国内合法的黄金合约的保证金至少不会低于3万元。”

　　记者查阅相关资料后了解到，根据上海期货交易所2008年更新的黄金期货标准合约，最低交易保证金为合约价值的7%。也就是说，交易价值100万元的黄金，在上海期货交易所需要支付7万元保证金，而在伦亚领先和上海凯斯顿北京分公司提供的交易平台上，只需要支付2万元。

　　就手续费而言，正规交易场所手续费大多按比例收取，上海期货交易所为不高于成交金额的万分之二。而在这两家公司，只需要交纳固定的260元。

　　“低廉的保证金和手续费，以及高达50倍的杠杆比率，是吸引投资者的重要卖点。”符秋说。

　　其中一名投资者沈鹏说，公司买卖黄金的盈利放大了100倍，上海凯斯顿北京分公司的分析师黄相东还对他说，如果要投资，把款划入指定账户后，就可以马上在公司网站交易。

　　低投入、高盈利、方便快捷，这一诱人的买卖立即引起了他的兴趣。

　　然而，也正是这种心理，使得包括沈鹏在内的1143名投资者，纷纷跳入投资、赔钱、补仓、下单、再赔钱这一恶性循环的陷阱。

　　北京金杜律师事务所律师廉成赫对本刊记者表示：“手续费、保证金的额度和杠杆比例是区别正规期货公司与山寨公司的主要标准之一。这两家公司手续费、保证金额度低，而杠杆比例却如此之高，明显不正常。投资人并不是信任这两家公司，而是受利益诱惑，失去了判断能力。”

虚拟游戏

　　在巨大的利益面前，投资者们放下戒备心理，纷纷进入交易平台。然而，令人感到匪夷所思的是，这诱人的买卖竟然只是“游戏”。

　　北京市人民检察院第二分院检察官符秋对本刊记者透露，事实上两家公司提供的网络期货交易平台，根本没有与国际黄金期货市场接轨，也没有与任何一个国内黄金期货市场接轨，只不过是一个由公司操控的虚拟平台, 客户买卖黄金期货的行为实际上只是在与公司做交易。在交易过程中，两家公司同时作为买方和卖方，按每笔交易收取仓金。

　　记者了解到，上海凯斯顿北京分公司和伦亚领先公司的员工在一起办公，使用两个交易系统，然而，这两个交易系统都由神秘的幕后老板郭家强提供。

　　“服务器在香港，交易系统分为管理端和客户端。管理端可以看到所有客户的交易、盈亏等。客户端用于客户操作使用。”原伦亚领先公司和上海凯斯顿北京分公司客服部职员黄理勇说，“郭家强是从罗兴祥手中购买的。”

　　那么，罗兴祥的这套软件到底是什么样的软件呢？

　　2005年，罗兴祥为了测试自己的投资水平，设计了一套模拟软件。

　　这套软件不但可以模拟炒股、做期货，甚至商店的pos机也可以使用。软件的背景是真实的大盘、期货交易数据，但是操作者在软件上的买入、卖出、看空、看涨都是虚拟的，在软件上发生的交易和真实的资本市场没有关系，操作者交易的资金并没有流到资本市场上去。管理软件可以看到所有用户的用户名、资金量，也可以为客户增加资金。

　　2006年，郭家强以每月4000元的价钱购买了罗兴祥手中的这套软件，提供给其实际负责的两家公司使用。

　　“软件系统上的黄金价格、外汇价格都与国际市场价格一致，客户炒卖黄金的钱都在公司，实际是公司与客户在做黄金交易。”吴洪跃说。

　　既然投资者的钱没有进入流通的期货交易市场，那么去哪儿了呢？

　　原伦亚领先公司和上海凯斯顿北京分公司财务负责人卢樱说：“客户要炒卖黄金的话，签订合同后，客户将钱打到公司指定的郭家强、邱贝诗、郭可然等人的个人账户。这是郭家强安排的，用个人账户做业务较方便。”

　　而多名投资者也证实，他们的钱确实都打进了这些个人账户而非公司账户。

　　尽管这些账户在案发后被查封，然而侦查人员发现，目前包括冻结的相关涉案人员账户，资金总额剩余只有400万元左右。

　　而这1143名“被发展”的客户，单是所交的保证金一项就已经过亿，仅仅是手续费，就达到3580万元。两家公司非法期货交易总额达到771亿元。如今，除了余下的400万，其余已不知所踪。

　　虽然事后吴洪跃供述称，流失的资金主要用于公司内部的“对冲”。金融学上“对冲”是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。但此处吴洪跃所称的“对冲”则是完全与市场无关存在于公司内部形成了公司与客户之间的“对冲”。然而由于郭家强仍然在逃，这些不翼而飞的资金去向，仍然无法定论。

　　可以肯定的是，数千名投资者们血本无归。但他们中仍有不少人认为这并非“虚拟游戏”：“这只是投资风险，愿赌服输。”

赌局之迷

　　所有的问题，都指向郭家强这个一直在幕后操纵的神秘人物。他不但是两家涉案公司的实际控制人和经营决策人，还是操作平台提供者和游戏规则的制定者，掌握着大部分资金的流向。但是，目前媒体对他的了解仅限于他是一名香港人。上个世纪90年代初在广东一带淘金，从事投资、期货等投资行业。

　　郭家强设的这个迷局，始于2006年。

　　2006年，郭家强在西汉志北京国际黄金有限公司（以下简称“西汉志”）工作，结识了时任西汉志公司市场总监的吴洪跃。

　　吴洪跃当时在国内的炒金圈里，赫赫有名。许多投资者称其为“洪哥”。在2006年那股黄金市场购买风潮中，吴洪跃频频出现在各大专业媒体和门户网站上，受到投资者追捧。

　　2008年1月，腾讯证券在对吴洪跃进行访谈时，对其所作的介绍是“黄金投资市场的资深专家，金仓国际贵金属有限公司董事长吴洪跃”。

　　吴洪跃手中的客户资源和拥有的知名度，正是郭家强所需要的。郭家强送给吴洪跃20%的干股，成功吸引其与自己合作。

　　2006年夏天，郭家强购买了罗兴祥手中的模拟软件，与吴洪跃在北京注册成立了伦亚领先公司，注册资金20万元。尽管该公司几次变更名称，但郭家强一直是公司的实际控制人。

　　据该案的主犯卢樱在庭上供述，她于1993年前后与郭家强在广东一家投资公司相识，并产生暧昧关系。伦亚领先公司成立后，郭家强将卢樱拉至公司内，负责公司财务。

　　“公司利益一共有三块：一是手续费，公司按照客户每手交易收取手续费；二是仓息，客户买入的黄金当天如果没有交易，客户每手每天要交给公司40元仓息；三是客户平仓盈亏。每月最后一天，我们将客户交易完毕的部分进行计算。我和郭家强分配这些资金。我分20%，郭家强分80%。总的来说公司一般不会亏，因为系统有风险率控制线，按照约定，客户账户资金的持仓量不足账户资金的20%时，公司就会强行平仓。”吴洪跃说。

　　吴洪跃在伦亚领先公司时，负责招聘业务员进行培训，由业务员通过各种方式招揽客户。吴洪跃通过给客户讲课、发宣传资料对公司进行宣传。他还建有个人博客，宣传公司的黄金、外汇交易情况。

　　吴洪跃主要的工作是奔赴全国各地组织座谈、开宣讲会来讲解公司的产品。这家仅有20万注册资金的公司，在他的口中，俨然是一个实力雄厚，拥有国际黄金投资经营经验的公司。

　　符秋说：“吴洪跃经常带着12根金条，到处宣讲，以证明公司能够保证黄金现货交易实际交割，吸引投资。然而办案人员发现，这12根金条只有2根确实是黄金，其他都是一般金属。”

　　吴洪跃凭借公关宣传策略和影响力，为公司带来源源不断的客户资源。

　　然而，2007年初，吴洪跃与郭家强在诸多方面产生了分歧。吴洪跃在博客上说：“合作不愉快，矛盾不能化解，既然对方要分，那就分吧。”业内人士猜测，导致吴洪跃出走的原因是郭家强先后让自己情人、儿子，以及儿媳加入公司，并担任公司重要管理角色，导致其不满。

　　2007年10月，郭家强组织雷建伟、郭可然、郭秀蕙等人另起炉灶，建立上海凯斯顿北京分公司。吴洪跃则离开了伦亚领先，转入金仓（北京）国际贵金属有限公司，伦亚领先由卢樱出任法定代表人。“2008年4月，公司经营地点变更为朝外SOHO，一起搬到这儿的还有上海凯斯顿北京分公司，两个公司在一起办公，基本都是一套人马。”卢樱说，“但公司除了工商注册登记外，没有得到相关部门的许可，没有资质从事黄金、外汇买卖业务。”

　　同时兼任两家公司客服部主管的黄浩光说：“伦亚领先公司与其所称代理的香港领先实业公司的幕后老板都是郭家强，上海凯斯顿北京分公司的实际出资人也是郭家强，性质与伦亚领先公司一样。上海凯斯顿北京分公司是金威尔环球投资有限公司的代理商，以其名义从事黄金、外汇、白银期货交易。”

　　建立上海凯斯顿北京分公司后，郭家强邀请“金融专家”、香港人雷建伟担任公司金融分析顾问，由其子郭可然负责公司宣传，采用与伦亚领先公司同样的方法进行运作。直到事发。

前车之鉴

　　北京市第二中级人民法院经审理查明，自伦亚领先公司和上海凯斯顿北京分公司成立至2008年6月，相关被告人在郭家强组织下，未经中国证券监督管理委员会等国家主管部门批准，利用公司名义，通过非法网络平台，采用集中交易的方式，招揽社会公众擅自开展无实物交割的黄金标准化合约交易。在实际经营交易过程中，制定统一的格式合同，采取了保证金制度、每日无负债结算制度和双向交易、对冲交易等交易机制，非法从事黄金期货等交易行为。

　　吴洪跃虽然承认“外汇保证金业务国家不允许做，我们也没有资质。公司从事黄金延迟交易和外汇保证金业务没有得到有关部门批准”，然而他却认为：“国家没有明确规定不允许做黄金延迟交易。”

　　在法庭上，吴洪跃说：“当时我加入这家公司时，确实没有考虑过任何法律问题。因为当时全国很多公司在做相同业务，也没有国家主管部门禁止这样的交易。”

　　然而中国证券监督管理委员会办公厅出具的《关于认定伦亚领先公司等4家公司非法期货交易行为的函》中称，伦亚领先公司、领先实业公司、金威尔公司、上海凯斯顿北京公司为未经中国证券监督管理委员会批准的期货交易场所，也非经批准的期货公司或其他期货经营机构，其从事黄金期货交易的经营行为违反了我国有关期货交易的法律规定，属于非法期货交易行为。

　　“在审查中，许多犯罪嫌疑人都认为自己在打‘擦边球’，国家在这方面没有监管。但是，2007年我国出台的《期货交易管理条例》已经明令禁止非法期货交易行为，该行为的违法行毋庸置疑。”符秋说。

　　事实上，黄金期货延迟交易是一种黄金衍生品交易。中国投资者对黄金期货的青睐使得近年来境内居民对境外衍生品进行投资已经非常常见。

　　有人认为，代理商做的只是接受投资者的委托，帮助投资者在境外做期货交易，因而完全在现有监管框架之外。同时，在信息技术发达的今天，界定场内市场和场外市场已经变得很困难。

　　有专家呼吁，在衍生品交易方面急需进一步完善相关法律法规，借以防止相关风险的再度发生。

　　但也有一些专家并不同意这种说法。“包括衍生品交易在内的各类交易，如果仅靠进一步完善相关法律法规，就能防止相关风险的再度发生，那么，这个问题就太好解决了。”廉成赫对本刊记者说。

　　他认为，在代理商接受境内居民的委托、在境外帮助投资者进行期货交易这一例子中，通过工商机关加强对此类企业的企业资质进行审核，通过证监会对此类企业的业务资质进行审查，通过银监会对此类企业的账户加强监管，足以保证其履行业务。

　　这次771亿元的问题出在了中间商这一环节，而对这一环节，中国的法律法规、行政规章、各类文件构筑的监管框架足够应对。即使在进一步完善也不过如此。

　　那么，在这两年间，1143名投资者被骗，交易产品价值771亿元，资金不知所踪，如此庞大的资金流动，监管部门却并没有发现，原因到底是什么呢？

　　对于这个问题，廉成赫认为，按照职权划分，证监会、外管局对银行账户的资金流动并不具有监管能力，要求这类监管机构实时监控资金流动并不具有可操作性。同时，具有资金监管能力的中国人民银行、银监会又没有主动向相关机构通报这一异常的资金流动。只能说目前的机制，还不足以灵活应对日益复杂的交易现状。

　　北京资略律师事务所律师李刚也对本刊记者表示，监管部门是对查处非法经营期货的行为负有查处责任，然而，实践中总会有监管盲区，监管部门的力量不能对所有的场外非法设立的交易机构做到及时发现、及时查处。

　　“虽然不能总寄希望于监管部门把市场管理得一尘不染，但监管部门也需要与相关部门（比如银监会、人民银行）通力协作，建立互通信息的机制；也需要时刻关注市场动态，主动打击违法犯罪行为。”廉成赫说。

谨慎投资

　　近日，各类黄金产品再度成为理财热点，金条、金币、金首饰、纸黄金、黄金股票、黄金期货受到市场高度关注。

　　对于金价的走势，中国银行黄金专家指出，在朝鲜半岛局势持续紧张、欧元区暗藏危机、西方国家继续实施宽松货币政策的背景下，投资者依旧将黄金作为保值资产，黄金受避险情绪的支撑预 计将易涨难跌，金价中长期仍将维持强势。

　　瑞信集团大宗商品调研部副总裁Tom Kendall也表示，金价2011年可望攻上1630美元/盎司，主要在于欧美的金融风暴使投资者寻求避险资产，而且中国对黄金的需求也与日俱增。

　　在下一轮黄金期货交易高潮到来之前，投资者应该怎样保持冷静头脑，防止受骗呢？

　　廉成赫建议，投资者在投资前，要基本了解所要投资领域的各类风险；细心学习所要投资领域的基本知识。投资中，密切监控风险，认真分析每个异常情况。“最好能够先咨询专业人士。无论监管者如何努力，市场总会有漏网之鱼，总会有各类意想不到的风险。这个时候，只能靠投资者提高警惕，保护自己的财产，而不能寄希望于外力。”

　　中国政法大学商法所副教授王旸对本刊记者表示，在金融市场中，公众处于非常被动而尴尬的地位，面对金融风险与货币贬值的双重压力，实际上并没有多少选择。在金融环境没有得到显著改善之前，投资者还是需要增强自我保护意识，理性看待金融活动可能带来的正常回报，主动了解必要的金融法律知识，选择正规金融渠道，进行合法金融投资。

　　如今，由于幕后老板郭家强在逃，客户资金在打入伦亚公司和凯斯顿公司后，最终的去向还是个谜。对于投资者的损失赔偿问题，王旸说：“本案中受害者的损失依法应由非法金融活动的组织者承担清退、赔偿责任。最大限度运用可能的技术手段，通过查询银行系统中留存的资金划转的线索尽量追赃，恐怕是挽回投资者损失的最现实途径。”