“较低的资本成本与上市费用（750~5500欧元），简便、高效、灵活、清晰的上市审批流程以保证合理的上市时间（3~5月），四个板块（准入市场、初级市场、一般市场、高级市场）的适度监管与市场信誉（欧盟监管/交易所监管），广阔的国际交易平台（18国/255机构/4600交易员），较高的股票周转率，较低的股票零交易率等……”

　　这就是世界四大证券交易所之一的德意志交易所集团（下称“德交所集团”）的证券市场的特别之处。其背后有着非常现实和理性的基础。

　　德国的交易所制度属于欧洲大陆模式，即交易所是设立在公法基础之上的非营利性的政府公立机构。在1990年委托私营企业代理经营之前，德国的八个地方证券交易所都是由联邦财政拨款，由交易所所在的州经济部行政管理，隶属各州工商管理局下的一个部门；法人机构可以免费成为交易所会员，交易所对企业上市审批采取备案制，并只收取很低的行政办公手续费等等。1990年后，则由基于私法成立的营利性经营公司为交易所提供人员、设备和资金。

　　1585年成立的法兰克福证券交易所，因地理、政治和经济等原因，在德国八家交易所中所占市场规模最大。最初代理经营的公司先后名为法兰克福证券交易所有限责任公司（1990年）和法兰克福证券交易所股份有限公司（1992年），并从这里开始德国国内资本市场的整合。当法兰克福证券交易所股份有限公司将德意志期货期权交易所、德意志结算托管行、德意志软件技术公司等整合旗下时，公司则更名为德意志交易所股份有限公司暨德意志交易所集团，使名称的内涵与外延得以相符。

　　地处欧洲中部的德国，一直把欧洲乃至全球作为自身经济发展的大环境，并以德国和欧洲中小家族企业为目标，制定了非常具有吸引力的企业上市的条件，如：企业上市融资不低于当时的250万西德马克（125万欧元），企业存续时间不低于三年，且无连续盈利之要求等，即可主板上市。

　　直到上个世纪末，很多国家，包括欧盟以外的国家的企业都选择先到德国上市，然后再回到本国挂牌交易。这种运作方式除了有欧盟各国间经济上相互认可的协议支持外，德国的交易所作为设立在公法基础之上的非营利性的政府公立机构，上市备案审批制、低微的手续费和对企业自由挂牌与摘牌的合理要求，是很多企业选择将德国的交易所作为上市地点的重要原因。

　　想在德国的交易所上市的企业必须与一个（含一个）以上的承销商/保荐人共同提交招股说明书。该承销商/保荐人必须是德国的交易所的会员，并具有保荐/承销资格。倘若股票发行人因招股说明书不实给投资人造成损害，上市企业须和承销商/保荐人共同承担相关的法律责任。由于德国的公司法对企业董事会与监事会必须分离的要求，以及对企业的诚信是企业延续和发展基石的认知，在德国的交易所上市的企业并未因上市备案制而非审核制出现弊案。

　　在“为更多客户提供更多、更具有吸引力的服务”的目标下，德交所集团自我总结其成功的关键因素是：为金融市场建造可靠的基础设施和制定明确的规则；精确的风险管理与卓越的清算服务水平；高流动性、低交易成本和异地会员制度；为国际客户提供多样化的产品。