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消费金融资产证券化产品逾期风险抬升 金融科技助力风险防控 [《金融世界》2020年09月号 ]

分析人士指出,面对市场中不确定因素增多,眼下更好地运用金融科技助力风险管控,值得进一步探索。

新华财经北京9月3日电(记者 杨溢仁)随着经济转型升级,投资驱动走向消费驱动,在中国居民可支配收入提升的背景下,居民消费观念正不断发生变化。短期受新冠肺炎疫情影响,部分居民收入下降,使得信用卡及消费贷不良上升明显,并加剧了消费金融资产证券化产品的逾期风险。可拉长时间维度来看,快速增长的国内消费市场依旧会是拉动国民经济增长最重要的一极。

分析人士指出,面对市场中不确定因素增多,眼下更好地运用金融科技助力风险管控,值得进一步探索。

疫情加剧产品逾期风险

消费金融资产证券化是以消费金融类资产为基础资产,通过产品结构化设计进行信用增级的资产支持证券。狭义上的消费金融服务可分为三类:包括商业银行提供的车贷、消费贷、信用卡贷;持牌消费金融公司提供的商品贷、现金贷;互联网金融公司提供的消费贷、小额贷款等。广义消费金融也包括住房抵押贷款。

可以看到,新冠肺炎疫情暴发期间,RMBS(住房抵押贷款支持证券)、信用卡分期ABS、消费金融公司ABS、汽车金融公司ABS的累计违约率、逾期1至30天占比、总体逾期率均出现明显上升。

无疑,新冠肺炎疫情的发酵,使得部分底层债务人还款能力下降,道德风险提升,眼下资产池回款存在逾期率上行、回收率下降、回收周期拉长等风险。

中诚信国际结构融资部董事总经理王立指出:“以RMBS产品为例,尽管对于大部分的存续产品而言,受疫情严重影响的借款人占全部入池资产的比例不高,可由于受疫情防控需要所导致的还款不便等因素影响,今年存续期产品的1至30天逾期率依然出现了比较明显的跳升。”

“再就已发行RMBS产品的基础资产早偿率考量,同样是受到了疫情的扰动,年初早偿率出现了大幅下滑。鉴于目前发行的RMBS产品基本是按照10%或者12%的年化早偿率来测算优先档证券的预期到期日,则一部分产品由于早偿率低于预期,将导致优先档证券的实际到期日晚于预期。”王立补充表示,“拉长时间维度分析,宏观经济的下行和房地产市场的变化都将对已发行RMBS产品的逾期、违约以及早偿产生影响。”

“从新冠肺炎疫情暴发到现在,相关资产质量在暂时恶化以后虽说于比较短的时间内得到了很大程度的改善,可拖欠率和违约率想要回到去年疫情暴发前那么低的水平,还是会有相当大的阻力。”穆迪结构融资部副总裁、高级分析师周洁称,“我们认为,即便疫情在中国得到了很好的控制,但是其带来的冲击——对于经济增长以及就业市场活力产生的影响,还是会持续一段时间。眼下,不论是疫情对全球经济、国际贸易和供应链造成的冲击,还是年内尚存疫情在国内外出现二次反复的可能性,都会对中国经济的复苏前景带来一些不确定性。”

就以往的经验来看,信用资质较弱借款人的财务脆弱性一般较高,更容易受到经济冲击影响而发生拖欠和违约。

“若疫情对各行业(尤其是商场、酒店、餐饮、旅游、培训等可引起人群聚集的行业)的冲击长时间持续,那么必将对居民个人偿付能力造成实质伤害,进而影响以消费贷款作为底层资产的ABS产品的资产池质量。”一位券商交易员在接受记者采访时直言,“另外,由于部分消费金融公司产品面向长尾客群,此类人群的偿还能力受疫情冲击最为明显,所以,市场应对此类产品的资产池质量变化保持高度关注。”

“当前,除了于产品设计本身入手——改变一些分配机制和顺序,让更优先级的证券得到更多的保护,来助力缓释相应的流动性风险以外,运用科技手段,加强相关风控亦是不错的选项。”中诚信国际副总裁邓大为称。

金融科技助力风险防控

金融科技就是以技术驱动的一种金融创新,旨在运用现代科技成果改造或创新金融产品、金融模式以及业务流程。通过金融的发展去提质增效。会运用包括人工智能、大数据、云计算、物联网、区块链等信息技术,与金融业务深度融合,为金融发展提供源源不断的创新活力。

“经过这些年的发展,国内的金融科技已经不仅在客户获取、客户触达、用户体验上提高了整个金融行业的运营效率,同样也在风险控制、风险量化上起了非常重要的作用。尤其在整个资产证券化的实践当中,金融科技已经有了非常丰富的应用。”和逸科技副总裁张逸楠直言,“例如,以BATJ(百度、阿里巴巴、腾讯、京东)为代表的互联网巨头,其在开展消费金融业务时,一般会通过大数据风控,根据客户过往的消费习惯、支付习惯做出精准的客户画像,挑选并确定客户的信用额度,完成精准的投放,这已经成为该类企业在开展类似业务时的核心风控逻辑。另外,于产品发行端而言,当金融中介机构在进行产品尽调时,也不再仅仅关注企业的财务数据,可以利用卫星数据通过光感和热感收集企业的开工、采集、运输情况判断其是否正常经营。实际上,确实有案例显示,中介机构通过金融科技发现了一些项目中的猫腻,做到了‘去伪存真’。”

“促进金融科技的发展正当其时。”香港执业资深大律师梁定邦表示,“众所周知,资产证券化产品自交易开始,在整个交易生命周期内,会计师和顾问都需要不间断地进行大量的净值调查工作,以确保数据真实反映底层的贷款,或者说应收账的实际情况。如果可以将底层的贷款,以及相关的所有数据写入区块链,这将极大地方便并加快核查和审计的相关工作,甚至可以自动完成所有工作,节约大量的时间和成本。个人衷心希望金融科技能够继续发挥优势,并加以推广应用至整个资产证券化市场。”

无疑,金融科技的发展将提升金融各个环节的附加值,提升金融业的服务效率。不过,记者在采访中发现,目前缺乏公开完整的征信平台、缺少促进金融科技发展的复合型人才等问题在很大程度上阻滞了该行业的发展。

“一方面,大量企业数据掌握在政府、电信、银行等手中,数据开放共享程度低、兼容性差,信息孤岛瓶颈制约严重。”一位业内人士告诉记者,“另一方面,缺少促进金融科技发展的复合型人才也是不可忽视的问题。在金融科技的竞争浪潮中,想要获得优势,相关机构不仅需要专业型技能人才,更需要一大批复合型、领军型、创新型的人才。”

有序发展仍待多方探索

综上,业界专家建议,后续可由以下角度入手,在促进金融和科技的创新融合方面开展一系列积极稳妥的探索。

首先,加快前瞻性顶层设计,谋划产业基地、集聚中心、产业链等布局。例如,各地可启动专项规划编制。在评估发展现状的基础上,联合相关重点企业、重点院校、产业联盟、行业协会,编制金融科技发展规划及实施路线图。与此同时,进行相关产业基地的建设。尤以上海而言,可围绕“一城一带”金融核心区,依托上海金融资源集聚、专业服务高端、应用市场多元等优势,探路先行,规划建立“1个市级+N个区级”金融科技产业集聚中心,鼓励传统金融、新金融、金融科技各类企业广泛参与,合力提升研发设计、培训交流、应用推广等“产学研”功能,打造较为完整的金融科技产业链。

其次,可推广金融科技应用,支持持牌金融机构、互联网公司的合作,建立金融科技联合实验室,积极搭建金融科技各类专业化应用场景,在特定范围内开展创新及试错容错应用试点,为完善各类金融专业领域应用积累经验基础和实验数据。

再者,精准开展风险管理。一要强化宏观监管职能。在完善内部监管和自律基础上,指定相关金融监管机构优化完善监管协调职责,成立金融科技协调工作组负责风险监测和评估,制定监管细则和信息安全标准等,尤其是针对存贷及支付类涉及金融业务的高风险金融科技企业,完善风险监管体系。二要探索完善监管新模式。加强监管科技在地方金融监管、风险监测中的应用,利用大数据、云计算和人工智能等监管科技识别风险隐患并及时采取措施。

此外,出台专项配套政策,吸引重大项目、复合人才、社会资本等集聚。例如,加大财政扶持力度,支持金融科技重大项目落地,完善人才服务体系,探索设立产业专项引导基金,扩大资本市场融资支持。

最后,优化金融科技发展环境,推动数据资源、服务体系、共享平台等融合。具体包括,稳步推动数据资源开放共享——探索在合理范围内向金融科技企业开放政府信息,进一步推动金融科技的应用与发展;优化金融科技配套服务体系——加强信息安全、大数据储存、金融云和宽带基础设施建设。推动会计、审计、法律、咨询、评估等中介服务机构专业化、高端化发展,为金融科技企业提供优质的专业服务。

“随着未来科技的不断进步,金融科技的应用场景肯定会越来越广泛,对风险识别的帮助也一定会越来越大。”张逸楠说。

   
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