5月，市场风险偏好下行，A股市场在单边下行中逐渐企稳，上证指数围绕2900 点蓄势整固，深圳成指也在8850-9250点之间反复震荡。
分析认为，当前对市场最大的影响依然来自外部，在沪深两市连续缩量交易中，可以看出投资 者 情绪 并不 乐观。此外，没有量的支撑，反弹就难以持续，而前期突破缺口的存在表明市场仍将延续弱势格局，诸多因素共同造成近期股市走势低迷。
就当前形势而言，虽交投氛围趋于清淡，资金观望情绪较重，不过消息面已经开始回暖。第一，本月央票两度“出海”，稳定股市的意愿较强；第二，2800亿元定向降准落地保持流动性合理充裕；第三，MSCI宣布将26只A股纳入MSCI中国指数，并将此前238只成分股的纳入因子从5%增至10%，有望带来1156亿增量资金入场。
国都证券策略分析师肖世俊表 示，当前估值再次下修至历史低点， 与2018年年初内外多重压力共振下底部相比， 2019 年两大内外压力的缓和——美联储由“鹰”转“鸽”、国内去杠杆紧信用转为稳杠杆宽信用，及上市公司业绩预期转变——由2018年的持续下行转至2019年的底部企稳，预计在以上政策底、估值底及业绩底支撑下，市场跌破前期底的概率极小。
“短期来看，外部因素的不确定性或仍对风险偏好产生扰动，但基于市场对利空的反应，下行风险或主要体现在磨底时间而非空间上。”东吴证券策略分析师王杨说。
展望后市，多数机构认为，无论是自身纵向比较，还是与全球其他市场横向比较，当前A股仍具性价比。从大方向上看，市场整体趋势是上行的。随着A股估值重回至历史低点、人民币汇率由贬转稳，以及近两月乃至下半年明晟、富时罗素相继提升或纳入A股权重，预计境外资金将重新转为净流入，或将助力A股底部二次修复行情。
源达投顾分析，短期内市场炒作的核心主线仍是外围动向。预计政府、产业等多方合力将加速关键领域的国产化进程，国产化替代趋势不可逆转，重点关注自主可控概念。
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