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公开市场操作愈加灵活 [《金融世界》2019年06月号 ]

5月中旬中国央行发布的一季度货币政策执行报告显示,公开市场操作愈加灵活。报告中称,2月下旬以来,中国央行根据流动性形势变化,主要在税期等时点适时适度开展7天期逆回购操作,及时弥补短期流动性缺口,重在发挥公开市场操作对流动性的边际调节作用。

5月中旬中国央行发布的一季度货币政策执行报告显示,公开市场操作愈加灵活。报告中称,2月下旬以来,中国央行根据流动性形势变化,主要在税期等时点适时适度开展7天期逆回购操作,及时弥补短期流动性缺口,重在发挥公开市场操作对流动性的边际调节作用。

同时,中国央行强化公开市场操作对短端利率的有效调节,一季度,公开市场7天期逆回购操作利率稳定在2.55%,保持货币市场基准性利率平稳运行。

对此,华创证券固定收益首席分析师周冠南点评称,相对而言,一季度后半段,市场对货币政策和资金面的预期波动较大,但中国央行总体政策保持稳定,同时加强了预期管理和社会舆论的沟通。对于逆回购操作,中国央行的相关论述是逆回购的操作更加适时适度,主要在税期等时点操作,更加强调了重在发挥公开市场操作对流动性的边际调节作用。

对于未来货币政策工具的使用,国盛证券宏观首席分析师熊园表示,随着中国央行政策工具箱的逐渐丰富,货币政策调节将具备更高灵活性,仍可有效维持流动性的合理充裕,货币宽松基调未变,更需关注总量调节向结构调节的转变。

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