本刊记者 王淑娟 陈爱平／文
人民银行近日发布《2011年四季度金融统计数据表》显示，2011年12月，我国金融机构外汇占款余额下降1003.3亿元人民币。
分析人士表示，外汇占款已经连续三个月出现下降，预计未来一段时间仍将维持增长放缓弱势格局。外汇占款持续下降，表明热钱流出压力增大，随着市场资金需求增加，人民银行或将下调存款准备金率维持市场流动性。
减少千亿元
人民银行数据显示，去年四季度末，我国外汇占款余额为253587.01亿元，较三季度末255118.23亿元下降1531.22亿元，其中，12月份外汇占款余额较11月末下降1003.3亿元，已连续三月出现下降，并且和前两个月200多亿元负增长水平相比，降幅大幅提高。分析人士指出，外汇占款近几个月出现负增长，既缘于全球经济疲软、美元升值导致的资本回流，也与外资对中国经济增长放缓担忧增加有关。
交通银行金融研究中心研究员鄂永健认为，外汇占款出现持续减少，主要还是出于外资对人民币贬值预期。目前，国际金融市场动荡，风险也较大，在这种背景下，以美元为主的外资更倾向于回归本国避险。另外，从贸易环节看，如果外汇结算企业有人民币贬值预期，也会延迟兑换人民币，这也可能导致外汇占款进一步萎缩。“目前，虽然出现外资撤离征兆，但是，这种外资撤离是否将持续，仍然有待观察。”鄂永健表示。
上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊分析认为，2012年12月份金融机构外汇占款大幅负增长，意味着银行在外汇买卖中更多卖出外汇，回收本币，而银行客户则积极买进外汇。这种现象背后有几个方面因素：首先，从对外贸易角度看，最近我国贸易顺差收窄，导致银行外汇买入量大幅减少；其次，从资本流动方面看，由于欧美债务危机还在延续，新兴市场普遍出现资本流出迹象；第三，市场对于人民币升值预期不明朗，导致人们更愿意持有外汇。
未来趋势弱
去年10月份和11月份，我国外汇占款余额分别减少249亿元和279亿元，而12月份则大幅减少1000多亿元。这与2005年7月人民币汇改以来，外汇占款平均每月增加2560亿元情况形成鲜明对比。
分析人士普遍预计，外汇占款弱势增长格局在2012年仍可能维持，这意味着，即便外汇占款恢复正增长，增长幅度也不会很大。
国信证券宏观分析师周炳林认为，外汇占款连续出现下降，实际上是全球资金避险的结果。预计未来几个月，外汇占款仍将维持低位，并可能出现负增长。
澳新银行中国区首席经济学家刘利刚则表示，虽然外汇占款大规模减少，但也没必要过度担心，目前，人民币汇率走势已经趋稳，意味着市场持有美元意愿正在出现下降，1月份很可能出现外汇占款再度增加情况。
奚君羊也表示，外汇占款短期内有可能继续波动，但目前，人民币汇率已经趋于均衡，预计外汇占款不会出现持续负增长，只是增长幅度将放缓。中金公司首席经济学家彭文生认为，由于今年1月份我国进出口呈现逆差可能性较大，同时，意大利将在2月份迎来债务到期高峰，短期内，我国资金流出局面难以缓解，1月份外汇占款可能继续出现负增长。
彭文生预计，未来外汇占款增量即便由负转正，也将在低位徘徊。预计2012年我国贸易顺差、FDI流入都会有所降低，进一步考虑人民币对美元升值幅度放缓，以及全年资本净流入明显下降，预计2012年全年外汇占款增量将在1.5万亿元左右。
由于美元升值趋势明朗，外汇占款持续负增长，短期资金利率上升，目前，市场资金面并不宽松，随着市场资金需求增强，分析人士普遍预计，存款准备金率或将下调。
业内专家表示，人民银行公开市场逆回购操作将有助于缓解资金面紧张局面，但如果规模有限，且主要针对一级交易商，则对中小银行流动性影响有限，存款准备金下调可能性依然存在。奚君羊指出，人民银行逆回购操作只能释放短期流动性，并不是改变货币供应量的趋势性手段，CPI和PPI持续下降为人民银行货币政策预调微调提供了空间。
