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让投资者赚钱 [《金融世界》2011年12月号 ]

    证监会关于强化上市公司分红的表态正在收获积极反响:大型IPO项目新华人寿在最新披露的招股书中表示,为保护公众投资者权益,公司将于2012年9月30日前实施不少于10亿元的特别分红。这在保险公司A股IPO中尚属首次,使新华人寿成为完善上市公司分红机制的第一批践行者之一。

A股分红现状
    A股表现不佳的原因很多,如流动性收紧、企业盈利下滑等。然而,上述现象并非A股的独有遭遇。与成熟市场比,“A股在诞生时就强调为国企改革和脱困服务。在此后20年的历程中,制度设计把融资功能放在第一位,投资功能放在从属地位,从而导致了融资功能的强化和投资功能的弱化。”北京大学经济学院金融系副主任吕随启指出。
    上海交通大学金融系副教授费一文说,从统计看,A股中能够坚持年年分红的企业只有十来家,而10年来没有任何分红的企业却至少有100多家。
    虽然监管层近年来一直鼓励分红,统计数据也显示从2008~2010年,A股公司的现金分红金额从3423亿元提高到了5006亿元。但在金额提高的同时,分红占A股公司净利润的比例却从42%降到30%。
    2008年和2009年,国有控股上市公司的现金分红家数占全部分红公司的比例均超过50%,但2010年这一形势发生逆转,民营及其他控股上市公司的这一指标开始超过前者。
    “其实,应该鼓励国企特别是央企带头分红,由于央企大部分股份掌握在国有股东手里,大部分钱最终还是回流国家口袋。”英大证券研究所所长李大霄说。

培育“会下蛋的鸡”……

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