金融危机的大爆发,让人们认识了债券保险。次贷危机爆发后,美国债券保险商所承保的结构化金融产品的违约风险加大,导致其赔付增多,并出现大幅亏损,信用评级也被下调。
而筹建中债信用增进投资股份有限公司(下称“中债公司”),正是在全世界都对信用衍生产品望而生畏的当口。
乍一听名字,让人对其业务有些摸不着头脑,而英文名“China Bond Insurance Company”则相对更为明朗。作为我国首家专业债券信用增进机构,其宣称力争成为专业的债券市场信用增进及风险管理服务提供商、债券市场信用增进及风险管理工具创新的引领者,以及债券市场信用增进及风险管理标准的制定者和实践者。
中债公司执行副总裁徐浩向记者介绍:“虽然公司筹建是金融危机之前的事,但金融危机的发生确实让大家对信用衍生品产生了怀疑,使不少人对我们的行为难以理解。”当时,有一些论调说“美国金融危机就是衍生品惹的祸,你们还弄这个东西干什么?”材料刚报到监管部门就被否定了。他们认为这个事是坏事,至少在当时不是好事。但是,从市场的角度看,市场成员确实有大量的转移、分散信用风险的需求,即使现在不做,将来也一定需要。那时我们觉得这个时间窗口已经到了,可以开始往前发展。
“债券市场发展到一定阶段,在恰当的时间窗口,需要相应的基础设施建设完善。”徐浩说。
时至今日,中国债券市场信用债存量已经接近11万亿元,信用风险会逐渐积累,需要信用风险的分散、分担机制,市场本身需要信用增进公司或者专门关注债券信用风险衍生产品的公司出现。
另外,……